꼭 알아야할 경제 용어정리12 - 스태그플레이션(Stagflation)

스태그플레이션이란

스태그플레이션은 성장이 없는 상태, 높은 인플레이션(높은 물가), 높은 실업률이 동시에 발생하는 경제 상황입니다. 이는 경제가 상당히 어려운 상황으로 돌입하게 만듭니다. '스태그플레이션'이라는 용어는 1970년대에 미국에 널리 퍼진 경제 상황을 설명하기 위해 처음 사용되었습니다. 그 기간 동안 경제는 일반적으로 급속한 경제 성장과 관련된 높은 수준의 인플레이션과 일반적으로 경제 위축과 관련된 높은 실업률을 경험하고 있었습니다. 인플레이션과 실업의 이례적인 조합은 이 두 변수가 반비례 관계에 있다고 생각하는 데 익숙한 경제학자와 정책 입안자들에게 당혹스러운 일이었습니다. 스태그플레이션은 세계 석유 시장의 변화를 비롯한 여러 요인의 결과였습니다. 이로 인해 에너지 가격이 상승하고 브레튼 우즈 체제가 붕괴되어 국제 금융 시장이 불안정해졌습니다. 다양한 국가 정책 결정과 결합된 이러한 요인들은 경제적 불확실성과 변동성의 환경을 조성했습니다.

스태그플레이션의 기원

스태그플레이션을 이해하려면 태생부터 알아봐야 합니다. 스태그플레이션을 야기한 경제 상황은 미국에서 급속한 경제 성장과 번영이 증가하던 시기인 1960년대로 거슬러 올라갑니다. 이 기간 동안 정부는 정부지출 확대, 감세, 완화적 통화정책 등 경제 성장을 촉진하기 위한 다양한 정책을 추진했습니다. 정부의 정책은 경제 성장을 창출하고 실업률을 줄이는 데 성공했습니다. 그러나 그들은 또한 의도하지 않은 결과를 낳았습니다. 특히 확장적 통화정책은 통화공급이 경제성장률을 앞지르면서 인플레이션 상승으로 이어졌습니다. 동시에 정부의 정책은 과도한 소비와 투자를 부추겨 가격 상승 압력을 가했다. 1970년대 초반, 세계 석유 시장은 산유국 기구인 OPEC이 출범하면서 상당한 충격을 받았다. 중동의 산유국들은 욤키푸르 전쟁에서 이스라엘을 지원한 미국 및 기타 국가에 대한 원유 수출 금지 조치를 취했습니다. 금수 조치는 유가의 급격한 상승으로 이어져 미국 경제에 큰 영향을 미쳤습니다. 유가상승은 생산 및 운송 비용이 증가함에 따라 인플레이션이 급증했습니다. 동시에 높은 에너지 가격은 경제 성장을 감소시키고 실업률을 높였습니다. 오일 쇼크는 미국 경제에 상당한 영향을 미쳤지만 스태그플레이션에 기여한 유일한 요인은 아닙니다. 다른 요인으로는 국제 금융 시장의 불확실성을 야기한 브레튼 우즈 체제의 고정 환율 체계 붕괴, 전통 시장을 혼란에 빠뜨리고 정책 입안자들에게 새로운 과제를 안겨준 신기술 및 산업의 출현이 있습니다.

스태그플레이션이 발생하게 되는 요인

1. 스태그플레이션은 생산성 저하와 비용 증가로 이어지는 경제 구조의 변화로 인해 발생할 수 있습니다. 이러한 변화는 제조업에서 서비스 기반 산업으로의 전환에서 발생할 수 있습니다. 이 산업은 자본 집약적이지 않고 인프라에 많은 투자가 필요하지 않아 생산성이 저하될 수 있습니다. 또한 기술 및 자동화의 사용 증가는 실직으로 이어져 실업률을 높일 수 있습니다.

2. 대규모 예산 적자와 부채로 이어지는 열악한 재정 정책은 통화 가치 하락과 높은 인플레이션으로 이어질 수 있습니다. 높은 인플레이션은 기업이 계획하고 투자하는 것을 어렵게 만들어 생산성과 경제 성장을 저하시킬 수 있습니다. 또한 대규모 예산 적자는 정부가 더 많은 자금을 차입하게 하여 이자율을 높이고 민간 투자를 감소시킬 수 있습니다.

3. 통화 정책도 효과적으로 관리되지 않으면 스태그플레이션에 기여할 수 있습니다. 저금리 정책은 차입과 투자를 촉진하여 인플레이션을 증가시킬 수 있습니다. 마찬가지로 긴축 통화 정책은 인플레이션을 감소시킬 수 있지만 실업률 증가와 경제 성장 감소로 이어질 수도 있습니다.

4. 국제 유가 변동으로 스태그플레이션이 발생할 수 있습니다. 유가가 상승하면 생산 및 운송 비용이 증가하여 상품 및 서비스 가격이 상승합니다. 이러한 가격 상승은 인플레이션을 초래할 수 있으며 높은 에너지 비용은 생산성과 경제 성장을 감소시킬 수 있습니다.

5. 환율의 변화도 스태그플레이션에 기여할 수 있습니다. 한 국가의 통화 가치가 다른 통화에 비해 하락하면 수입품이 더 비싸져 인플레이션이 발생합니다. 마찬가지로, 통화 가치의 하락은 높은 이자율로 이어져 투자를 위축시키고 경제 성장을 감소시킬 수 있습니다.

6. 스태그플레이션은 국가가 수출보다 수입을 더 많이 하는 무역 불균형으로 인해 발생할 수 있습니다. 이런 일이 발생하면 해당 국가는 통화 가치가 하락하여 인플레이션이 높아질 수 있습니다. 또한 수출 감소로 인해 국가의 경제 성장이 감소할 수 있습니다.

7. 국가의 정치적 불안정도 스태그플레이션에도 기여할 수 있습니다. 정치적 불안정은 외국인 투자 및 관광 감소로 이어져 경제 성장을 감소시킬 수 있습니다. 또한 정치적 불안정은 통화 가치 하락으로 이어져 인플레이션으로 이어질 수 있습니다.

스태그플레이션이 미친 영향

스태그플레이션은 미국 경제와 세계 경제에 엄청난 결과를 가져왔습니다. 높은 인플레이션과 높은 실업률의 조합은 경제적 불확실성과 변동성을 만들어 기업과 가계가 미래를 계획하기 어렵게 만들었습니다. 높은 인플레이션은 저축 및 고정 소득 투자의 가치를 감소시켰고, 높은 실업률은 근로자가 일자리를 찾고 생활 임금을 버는 것을 어렵게 만들었습니다. 스태그플레이션에 대한 정부의 대응은 복잡하고 논란이 많았습니다. 단기적으로 정책 입안자들은 가장 시급한 문제로 여겨지는 인플레이션을 줄이는 데 집중했습니다. 폴 볼커(Paul Volcker)가 이끄는 연준은 긴축 통화 정책을 추구하여 대공황 이후 볼 수 없었던 수준으로 금리를 인상했습니다. 더 높은 금리는 경제 성장을 둔화시키고 인플레이션을 줄이는 효과가 있었지만 1980년대 초 실업률 증가와 경기 침체로 이어졌습니다. 장기적으로 정부는 구조적 문제를 해결할 필요성을 인식하고 스태그플레이션의 근본 원인을 파악하고 인플레이션과 실업을 동시에 다루는 정책을 시행할 수 있어야 합니다. 그렇게 함으로써 스태그플레이션의 부정적인 영향을 완화하고 안정적이고 번영하는 경제를 만들 수 있습니다.